Die U-21-Fußball-Europameisterschaft 1992 wurde, einschließlich Qualifikation, vom 29. Mai 1990 bis zum 3. Juni 1992 ausgetragen. Titelverteidiger Sowjetunion, Österreich und die Schweiz scheiterten bereits in der Qualifikation. Deutschland qualifizierte sich als Gruppensieger für das Viertelfinale, wo man jedoch gegen Schottland ausschied.
Das Turnier gewann Italien, das damit erstmals Fußball-Europameister im U-21-Bereich wurde.
Das Turnier diente auch als europäische Qualifikation für das Fußballturnier der Männer bei den Olympischen Spielen 1992 in Barcelona. Neben Gastgeber Spanien konnten sich Dänemark, Italien, Polen und Schweden für die Olympischen Sommerspiele 1992 qualifizieren, während die Niederlande eine Qualifikation gegen Australien bestreiten musste und dabei ausschied.
Die 32 Nationalteams wurden in acht Gruppen – sechs Gruppen zu vier Teams, eine Gruppe mit drei Teams und eine Gruppe mit fünf Teams – gelost. Die Nationalauswahlen hatten ihre Begegnungen mit Hin- und Rückspiel auszutragen. Die jeweiligen Gruppensieger (gelb gekennzeichnet) waren für das Viertelfinale qualifiziert, ab dem im K.-o.-System mit Hin- und Rückspiel bis zum Finale gespielt wurde.
Keine Blöße gab sich Deutschland in der Qualifikationsgruppe 5, die lediglich aus drei Mannschaften bestand. Deutschland gewann nicht nur beide Spiele gegen Luxemburg, sondern setzte sich auch gegen Belgien mit zwei klaren Erfolgen durch, womit der erste Gruppenplatz und die Qualifikation für das Viertelfinale erreicht wurde.
Im Viertelfinale wurde der deutschen Auswahl Schottland zugelost. Im ersten Spiel in Bochum kam Deutschland nach einem 0:1-Rückstand über ein 1:1-Unentschieden nicht hinaus. Im Rückspiel in Aberdeen standen die Zeichen lange Zeit auf Sieg. Deutschland lag zuerst 2:0 und nach einer Stunde 3:1 in Führung, musste aber im Finish nicht nur den Ausgleich zum 3:3 hinnehmen, der noch immer zum Aufstieg gereicht hätte. Der 4:3-Siegestreffer drei Minuten vor Schluss machte aber die Hoffnungen Deutschlands auf den Aufstieg zunichte.
Mit Dänemark und Jugoslawien hatte Österreich in Gruppe 4 zwei übermächtige Gegner zu bekämpfen. Während die rot-weiß-rote Auswahl gegen Jugoslawien beide Spiele verlor, konnte sie gegen den späteren Gruppensieger Dänemark in beiden Spielen Unentschieden erreichen. Am Ende sollte dies dennoch nur zum dritten Platz vor dem tor- und punktelosen Schlusslicht San Marino reichen.
Enttäuschend verlief die Qualifikation für die Schweiz in Gruppe 2. Gleich zum Auftakt gab es gegen Bulgarien eine 0:2-Heimniederlage. Die Serie der Niederlagen sollte sich in den folgenden vier Spielen fortsetzen. Erst im letzten Spiel konnte die Schweiz mit einem 3:1-Sieg in Rumänien einen Achtungserfolg feiern. Dennoch reichte dieser einzige Sieg nur zum letzten Gruppenplatz.
Belgien
Finnland
England
Griechenland
Deutschland
Malta
Irland
Israel
Luxemburg
Niederlande
Polen
Schweden
Portugal
Türkei
.svg){kind=small}
Zypern
Tschechoslowakei
Frankreich
Spanien
.svg){kind=small}
Albanien
Island
Schottland
Bulgarien
Rumänien
Schweiz
Italien
Norwegen
Sowjetunion
Ungarn
Dänemark
Jugoslawien
Österreich
San Marino